قیمت گذاری و پوشش ریسک سبد مشتقات اعتباری با استفاده از شدت های نکول مرتبط

با توجه به رشد سریع بازار مشتقات اعتباری، معرفی مدلهای مناسب برای آنها یکی از مسائل پراهمیت برای دست اندرکاران بازار مشتقات است. عامل اصلی در هر یک از این مدلها روشی است که وابستگی زمانهای نکول را ایجاد میکند. مدلهای مشتقات اعتباری را به سه دسته اساسی طبقهبندی میکنند. ?( مدلهایی که در آنها شدتهای نکول وابستهاند ولی زمانهای نکول شرطی مستقلاند. مدل دوفی و گارلینیو ) ???? ( در این رده قرار میگیرند. ?( مدلهای عاملی کاپولا، که وابستگی ساختاری شدتهای نکول را بررسی میکنند. مدلهای لی ???? (، لوران وگریگوری ) ???? ( و هال و وایت ) ???4 ( از این دستهاند. ( ?( مدلهای که بین نکول شرکتها رابطه مستقیم برقرار میکنند. مدل جرو و یو ) ???? ( در این دستهاند. هدف این پایان نامه مطالعهی مدلی از نوع سوم برای مشتقات سوآپ نکول و مشتقات وثیقه با پشتوانه بدهی با استفاده از روشهای فرایند مارکوف است. برای ساختن این مدلها از دینامیک قیمتهای دارایی آغاز میکنیم و متغیرهای وضعیت نکول و ویژگیهای توزیعی قیمت را بدست میآوریم. در این دسته ازمدلها شدتهای نکول را به عنوان شرایط آغازی در نظر میگیریم، به ویژه تأثیر نکول یک شرکت را بر شدتهای نکول شرکتهای دیگر تعیین میکنیم. به طور کلی با استفاده از این روش رفتار پارامترهای سرایت و وابستگی نکول را می توان به صورت شهودی پیشبینی کرد و با استفاده ازفرمولبندی دینامیک، استراتژی پوششی مبتنی بر مدل را بدست آورد. واژه های کلیدی: مشتقات اعتباری، cdo ، پوشش، زنجیرهای مارکف.